2017年以來，廢紙收購價格連續(xù)走高， 8月初，眾多企業(yè)提高收購價格，多數(shù)漲幅在30-300元/噸。事實(shí)上，從2016年11月起，廢紙價格就已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲，截至2016年12月31日，廢紙價格達(dá)到1736.44元/噸，同比增長32%，截至2017年7月28日，廢紙價格達(dá)到1919.19元/噸，該價格為自2012年以來的最高價格。有分析稱，現(xiàn)在紙廠一方面停產(chǎn)檢修保證市場供給合理，另一方面積極采購原材料，這拉動了廢紙價格。分析師表示，廢紙價上漲主要是供給端收縮的原因，并認(rèn)為廢紙價格會繼續(xù)上漲一段時間，但不會一直漲下去。

匯率、政策等影響供給端收縮，造成廢紙價格上漲

廢紙是成品紙生產(chǎn)的重要的原材料，而由于我國當(dāng)前廢紙回收體系不健全，國外則進(jìn)行了很好的廢紙分類，并且其還含有較多的木纖維，更能保證再生紙的質(zhì)量，因此，在我國，很多紙廠的廢紙都主要從國外進(jìn)口。

這輪廢紙、紙張價格上漲的原因，主要是供給端收縮。因?yàn)閺U紙大部分是從國外進(jìn)口的，這便就存在一個匯率的問題。據(jù)悉，自2017年一季度以來，美元指數(shù)持續(xù)下滑，美元的相對貶值，也會相應(yīng)地帶動以美元計(jì)價的進(jìn)口廢紙的價格的上漲。除了匯率的影響，還有當(dāng)前中國計(jì)劃禁止未分類廢紙的進(jìn)口和加強(qiáng)環(huán)?？刂乒┙o的原因，這也就造成大部分造紙企業(yè)通過漲價來轉(zhuǎn)移成本。

2017年7月20日，環(huán)保部稱，將在2017年年底前，禁止4類24種固體廢物的進(jìn)口，包括生活源廢塑料、釩渣、未分類的廢紙和廢紡織原料等高污染固體廢物。2017年7月27日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》，《方案》提出了規(guī)范洋垃圾入境與固體廢物管理的十八條要求。

據(jù)報道，年底開始實(shí)施的調(diào)整進(jìn)口廢物管理目錄，對造紙的影響是其中未經(jīng)分揀的廢紙進(jìn)口將被禁止。國家只是對其中的一個品號進(jìn)行了禁止，這存在一定的影響，但影響并不大。

進(jìn)口限制政策主要指向混合廢紙，根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，2016年我國廢紙進(jìn)口量2850萬噸，其中混雜廢紙進(jìn)口568萬噸，占比約20%?；鞆U主要用于生產(chǎn)灰底白板紙，此外箱板/瓦楞紙廠也部分使用混廢作為補(bǔ)充。該政策的出臺促使國內(nèi)工廠不得不增加國廢的回收，將推動國內(nèi)混廢及其它廢紙價格上行，在成本驅(qū)動下，灰底白紙板、箱板/瓦楞紙價格有望跟隨上漲。

上述禁止進(jìn)口未分類廢紙政策，從生產(chǎn)角度看對白板紙的影響最大，但對大企業(yè)主要用的8#（舊報紙）、11#（舊新聞紙）等廢紙的影響有限。

市場波動太大造成“恐慌性”廢紙價上漲，造紙廠開始停產(chǎn)檢修并收購原料

面對著廢紙價格依舊持續(xù)不斷的上漲行情時，由于受到進(jìn)口洋垃圾政策的影響，廢紙價格出現(xiàn)上漲，但在他看來，這種價格的上漲，是“恐慌性”的。

據(jù)悉，我國的環(huán)保政策漸趨嚴(yán)格額，這對高污染的造紙行業(yè)的影響較大。

8月3日國家安監(jiān)局正式發(fā)文，宣布于8月初派出16個督查組對全國31個省（區(qū)、市）展開安全生產(chǎn)大檢查；十二屆全國人大常委會第二十五次會議表決通過了環(huán)境保護(hù)稅法，2018 年 1 月 1 日，開始征收環(huán)保稅等。

目前，造紙企業(yè)環(huán)保設(shè)備投資額在 300-400 元/噸，大型環(huán)保設(shè)備運(yùn)營成本 40-100 元/噸（規(guī)模會導(dǎo)致噸紙投資及運(yùn)營差異）?？紤]規(guī)模效應(yīng)，小型紙企環(huán)保成本更高。環(huán)保執(zhí)行力度趨嚴(yán)，小企業(yè)不得不新增投資，且噸紙成本也將大幅提高。

8月4日，山東省濰坊市匯勝紙管公司的一位工作人員提到，“我們的環(huán)保投入是很大的”，廢紙價格的上漲，主要有環(huán)保層面和政策層面的原因。

此外，紙廠聯(lián)合提價，大型紙廠互相形成默契，一方面停產(chǎn)檢修保證市場供給合理，另一方面積極采購原材料，也拉動了廢紙價格，因此，推動了成品紙行情。

在本輪紙業(yè)漲價過程中，紙廠出庫的原紙一般都經(jīng)過中間經(jīng)銷商倒手，再轉(zhuǎn)賣給下游印刷廠。很多中間商都預(yù)判價格會大漲，因此從紙廠拿貨之后，捂紙惜售，囤至高位再倒給終端廠家。

廢紙價上漲使中大型紙廠獲高收益，龍文鷹三大巨頭交出巨額利潤成績單

原材料的價格雖然在持續(xù)上漲，但對造紙行業(yè)里的那些有著完備產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司來說，卻構(gòu)成了一大利好。

如果禁止進(jìn)口美國的混合廢紙的政策施行，對于國內(nèi)的造紙公司將會加大洗牌力度。這對中大型企業(yè)是利好，因?yàn)榇蟮墓緫{借海外渠道，可以收購合格的有標(biāo)號的美國廢紙，而沒有渠道的小企業(yè)，由于沒有回收渠道，此前只能進(jìn)口混合廢紙，現(xiàn)在如果禁止了，原料難以保證。

玖龍紙業(yè)以廢紙起家，擁有穩(wěn)定的國內(nèi)外廢紙回收渠道；理文造紙的箱板瓦楞紙規(guī)模僅次于玖龍紙業(yè)；山鷹紙業(yè)則是目前國內(nèi)少數(shù)擁有國內(nèi)外廢紙收購渠道、包裝原紙生產(chǎn)、紙板、紙箱生產(chǎn)制造的企業(yè)之一，具有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

2017財年上半年，玖龍紙業(yè)的歸母凈利潤為14.39億元，同比增長4910.53%， 2017年一季度，山鷹紙業(yè)營業(yè)利潤和凈利潤均出現(xiàn)大幅上漲，其中凈利潤上漲幅度超過600%。理文造紙?jiān)?/span>2017財年上半年，預(yù)計(jì)權(quán)益持有人應(yīng)占盈利同比增長50%以上。

廢紙價格還會再漲嗎？答案是肯定的

8月4日，深圳合豐紙業(yè)的一名工作人員表示，往年都沒有漲的這么厲害，也就是今年出現(xiàn)大幅上漲，當(dāng)被問及對紙價的后市預(yù)判時，這名工作人員稱：“這就像炒股票一樣嘛，漲到了一定程度，就不可能再漲了”。

同一天，上述匯勝紙管的工作人員也旗幟鮮明表示了自己的看法：“現(xiàn)在什么都在漲，廢紙的價格百分百也肯定會漲的”。

分析師則表明，“會漲一陣子，但不會一直漲下去”。在他看來，一直持續(xù)地漲價，會抑制需求。

從大趨勢來看，上述對未分揀廢紙進(jìn)口的禁止政策，將導(dǎo)致進(jìn)口廢紙的價格上漲，加上配額有限，國產(chǎn)廢紙價格未來也或?qū)⑦M(jìn)入上漲通道。

廢紙和箱板瓦楞紙?jiān)谶M(jìn)入 9 月份旺季之后，可能會進(jìn)一步上漲。這主要有下游需求提振、補(bǔ)庫存因素、環(huán)保督查以及廢紙的供應(yīng)緊張等原因。